Allgemeiner Marktrückblick
Der globale Aktienmarkt gab im Mai auf Basis der in USD-gerechneten Indizes nach. Einerseits wirkten sich robuste Trends bei den Verbraucherausgaben, günstige Quartalsgewinne und Anzeichen dafür, dass sich die US-Notenbank dem Ende ihres bisher schnellsten Straffungszyklus nähert, positiv auf den Markt aus. Andererseits führten nachlassende Wachstumsraten in China sowie anhaltende Rezessionsängste in den USA zu einer Verschlechterung der Marktstimmung.
Während des gesamten Monats gab es eine starke Abweichung zwischen den verschiedenen Aktien-Sektoren. Die Anleger favorisierten Wachstumsaktien, während die Value-Segmente abgaben.
Die Federal Reserve (Fed) erhöhte die Zinssätze um weitere 25 Basispunkte. Sowohl der US-Verbraucherpreisindex (CPI) als auch der US-Kernpreisindex (ohne Lebensmittel und Energie) stiegen im Monatsvergleich um 0,4 %.
Im Euroraum stieg die jährliche Inflationsrate im April 2023 um 7,0 % gegenüber 6,9 % im März, während der Kern-Verbraucherpreisindex (ohne Nahrungsmittel und Energie) um 5,6 % gegenüber 5,7 % im Vormonat zurückging. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat alle drei Leitzinsen um weitere 0,25 % angehoben.
In diesem Umfeld stiegen die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen von 3,42 % auf 3,63 % und die Renditen 2-jähriger US-Staatsanleihen sogar von 4,01 % auf 4,40 %. Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen sanken leicht von 2,31% auf 2,27%.
Energie and Transport
Das verarbeitende Gewerbe in China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt und wichtigstem Rohölimporteur, ist im April aufgrund der geringeren Inlandsnachfrage zurückgegangen. Der Caixin-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe sank im April auf 49,5 von 50,0 im März.
Darüber hinaus führte die Besorgnis über den Zustand des US-Bankensektors zu einer Abkehr von risikoreichen Anlagen. Im Laufe des Monats fiel der Preis für Brent-Öl von 79,8 $ pro Barrel zu Beginn des Monats auf 72,7 $ Ende Mai.
Nach einer positiven Entwicklung im Vormonat verzeichneten Energieaktien im Mai eine negative Wertentwicklung. Der Stoxx 600 Oil and Gas sank um -6,8 %.
Im Transportsektor waren die Ergebnisse dahingegen gemischt. Der Dow Jones Transport Average sank im April um -1,9 %. Die Shipping Sub-Sektoren wurden abverkauft, während sich Luftfahrtaktien als widerstandsfähig erwiesen. Der Russell 2000 Marine Transportation fiel um -10,2%. Der US Global Jets Index konnte dagegen um +1,1% zulegen.
Im Dry-Bulk-Segment gaben die Capesize-Raten im Monatsverlauf von 19 Tsd. $/Tag auf 10 Tsd. $/Tag nach. Auf dem Containerfrachtmarkt korrigierte der SCFI (Shanghai Containerized Freight Index) um -6 % im Vergleich zum Vormonat. Damit liegt der SCFI-Index um 77 % niedriger als im Vorjahr. Die Spot-Raten für Rohöltanker (VLCC – Very Large Crude Carrier) fielen von 39 Tsd. $/Tag zu Beginn des Monats weiter auf 25 Tsd. $/Tag am Monatsende. Die VLGC-Raten lagen im Durchschnitt bei 75 Tsd. $/Tag gegenüber 53 Tsd. $/Tag im Vormonat.
Im Luftfahrtsektor wird erwartet, dass Fluggesellschaften, die von und nach Europa und Asien fliegen, in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 höhere Einnahmen erzielen werden. Die Ticketpreise nach Asien werden voraussichtlich auf einem hohen Niveau bleiben. Die Flug-Kapazitäten von und nach Europa dürften sich in der zweiten Jahreshälfte 2023 weiter stark erholen. Ausgehend von einer starken Nachfrage sollten die Ticketpreise stabil bleiben, auch wenn die Kapazität erheblich steigt.
Fondsperformance
Die Gesamtperformance des Fonds war bei den auf USD-lautenden Anteilsklassen sowie bei den auf EURO lautenden Anteilsklassen negativ bzw. leicht negativ.
Der Fonds konnte von Long-Positionen im Aviation-Sektor profitieren. Weiterhin konnte der Fonds von Short-Positionen im Öl- und Gassektor sowie im Frachtdienstleistungssektor profitieren. Dahingegen wirkten sich Long-Positionen in den Shipping Sub-Segmenten Dry-Bulk sowie Rohöl- und Produktentanker negativ auf das monatliche Performanceergebnis aus. Angesichts des Abverkaufs in den Shipping-Segmenten werden einzelne Schifffahrtsnamen nun mit deutlichen Abschlägen zu ihren Netto-Inventarwerten gehandelt.
Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Fact Sheet – Mai 2023.
Seahawk Investments GmbH
Die Anlageberatung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 4 WpIG und die Anlagevermittlung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 3 WpIG erfolgen im Auftrag, im Namen, für Rechnung und unter der Haftung des dafür verantwortlichen Haftungsträgers BN & Partners Capital AG, Steinstraße 33, 50374 Erftstadt, gemäß § 3 Abs. 2 WpIG. Die BN & Partners Capital AG besitzt für die vorgenannten Finanzdienstleistungen eine entsprechende Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gemäß § 15 WpIG.
Die enthaltenen Informationen sind nicht zur Veröffentlichung, Nutzung oder Verbreitung an und durch eine Person aus einem anderen Staat bestimmt. Insbesondere sind diese Informationen nicht für den Vertrieb in den Vereinigten Staaten von Amerika (USA), für Staatsangehörige der USA oder für Personen mit Wohnsitz bzw. Sitz in den USA oder Personen, die für diese handeln, bestimmt. Die bereitgestellten Inhalte dienen lediglich Informationszwecken. Insbesondere stellen sie kein Angebot zum Verkauf, Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren oder sonstigen Titeln dar. Sofern Personen mit Wohnsitz bzw. Sitz im Ausland auf die auf der Webseite enthaltenen Informationen zugreifen, übernimmt der Betreiber der Webseite keine Zusicherung oder Gewähr, dass die enthaltenen Informationen mit den jeweils in dem betreffenden Staat anwendbaren Bestimmungen übereinstimmen.