Allgemeiner Marktrückblick
Die globalen Aktienmärkte verzeichneten im März einen soliden Monat, da die Anleger weiterhin mit einer sanften Landung der US-Wirtschaft rechneten. Außerdem blieben die Erwartungen hoch, dass der Einsatz künstlicher Intelligenz zu Produktivitäts- und Unternehmensgewinnsteigerungen führen wird. Trotz erhöhter Inflationsraten stimmte der dovishe Ton der FED die Anleger milde.
Die Entwicklung der Renditen von US-Staatsanleihen und Bundesanleihen war weitgehend verhalten. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen blieb nahezu unverändert bei 4,2 %, während die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen leicht um -10 Basispunkte von 2,4 % auf 2,3 % zurückging.
In den USA lag der Verbraucherpreisindex für den Monat Februar bei +3,2% gegenüber 3,1% (Gesamtindex) und +3,8% (Kernindex) gegenüber 3,9% im Vormonat.
Die US-Wirtschaftsdaten waren widerstandsfähig. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft und die Zahl der Beschäftigten in der Privatwirtschaft stiegen im Februar um 275 Tsd. bzw. 223 Tsd. gegenüber 353 Tsd. bzw. 317 Tsd. im Vormonat. Die Aufträge für langlebige Güter stiegen im Februar um +1,4%, während die Aufträge für Investitionsgüter (ohne Verteidigung) um +0,7% zunahmen.
In Europa waren die Inflationswerte nahezu unverändert. Der Verbraucherpreisindex der Eurozone lag im Februar bei 2,6 % (Gesamtinflation) sowie 3,1 % (Kerninflation) und blieb damit gegenüber dem Vormonat nahezu unverändert.
Die europäische Wirtschaftstätigkeit hat sich leicht erholt. Die Einkaufsmanagerindizes stiegen an. Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe der Eurozone lag bei 47,0 und der für den Dienstleistungssektor bei 50,5.
Der MSCI World Index stieg um +3,2% (USD den.) während der MSCI Europe Index um + 3,9% (EUR den.) zulegen konnte.
Energie und Transport
Die Ölpreise stiegen im März aufgrund der Aussicht, dass die OPEC+ an ihren Produktionskürzungen festhalten wird. Die anhaltenden Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur sowie die sinkende Zahl der US-amerikanischen Bohranlagen verkappten das Ölangebot weiter.
Der Preis für Brent-Öl ist im März von 83,6 $ auf 87,5 $ pro Barrel gestiegen.
Der Stoxx 600 Oil and Gas Index stieg im März um +6,5 %. Der S&P Global Clean Energy Sector Index blieb mit einem leichten Anstieg von +0,5 % im März gegenüber dem Vormonat nahezu unverändert.
Die Transportsegmente verzeichneten im gesamten Monat eine solide Performance. Der Dow Jones Transportation Index stieg um +2,5%, während der US Global Jets Index im März um +4,3% zulegen konnte.
Der Russell 2000 Marine Transportation Index verfestigte sich um +3,1 %. Die Capesize-Raten sind von 31 Tsd. $/Tag auf 20 Tsd. $/Tag zum Monatsende gesunken. Die Containerfrachtraten fielen gegenüber dem Vormonat um weitere -13 %. Der SCFI (Shanghai Containerized Freight Index) liegt jedoch immer noch um +81 % über dem Vorjahreswert. Die Raten für Rohöltanker (VLCC – Very Large Crude Carrier) stiegen zum Monatsende weiter von 33 Tsd. $/Tag auf 35 Tsd. $/Tag, während die Raten für Produktentanker (MR-Erträge) nahezu unverändert bei 38 Tsd. $/Tag blieben. Die Raten für VLGC (Very Large Gas Carrier) sind zum Monatsende weiter von 44 Tsd. $/Tag auf 50 Tsd. $/Tag gestiegen.
Fondsperformance
Die Fondsperformance sowohl der auf USD als auch der auf EUR lautenden Anteilsklassen war positiv.
Innerhalb des Transportsektors leistete das Longbuch im Bereich Shipping einen positiven Beitrag von insgesamt 2,0%. Long-Positionen in den Segmenten Offshore-Supply, Dry-Bulk, Crude und Produkttanker leisteten einen positiven Beitrag von ca. +1,5%, +0,5% bzw. 0,2%. Die Short-Positionen im Containersegment leisteten einen negativen Beitrag von -0,2 %.
Im Bereich der Frachtdienste leistete das Shortbuch einen negativen Beitrag von -0,5 %, während Shortpositionen in anderen Transportsegmenten einen vernachlässigbaren Performanceeffekt hatten. Das Longbuch im Bereich Aviation blieb im Berichtsmonat unverändert.
Innerhalb des Energiesegments leisteten die Long-Positionen im Öl- und Gassegment einen positiven Beitrag von +2,0%, während die Short-Positionen in diesem Segment einen negativen Beitrag von -0,5% leisteten. Das Longbuch im Segment der erneuerbaren Energien leistete einen leicht negativen Beitrag von -0,2%.
Insgesamt trugen Absicherungspositionen über Short-Indexfutures mit ca. -0,4% negativ zum Gesamtergebnis bei.
Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Factsheet – March 2024.
Seahawk Investments GmbH
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