Allgemeiner Marktrückblick
Die meisten internationalen Aktienmärkte gaben im Oktober nach. Das schleppende Wachstum insbesondere außerhalb der Vereinigten Staaten blieb die Hauptsorge der Anleger. Die Unsicherheit im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen nahm zu.
Die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und die höher als erwarteten Inflationsraten führten zu einer Neubewertung der erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed). Für November und möglicherweise Dezember wurden weiterhin Zinssenkungen erwartet, aber ein starker Arbeitsmarkt und eine robuste Inflation haben die Wahrscheinlichkeit weiterer Senkungen um 50 Basispunkte auf diesen Sitzungen verringert.
In China führten die politischen Entscheidungsträger neue Initiativen ein, die es den Kommunalverwaltungen ermöglichen, neben einer geplanten Anhebung der Schuldenobergrenze für Kommunalverwaltungen spezielle Kommunalanleihen zum Erwerb von Grundstücken von in Schwierigkeiten geratenen Bauträgern zu verwenden. Dies zeigt, dass Peking entschlossen ist, die Immobilienblase in den Griff zu bekommen und den Konsum anzukurbeln. Der Umfang des neuen Konjunkturpaketes wurde dahingegen noch nicht bekannt gegeben.
Der US-Arbeitsmarkt hat sich im September leicht erholt, da die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft von 142 Tsd. im August um 254 Tsd. im September gestiegen ist. Die Arbeitslosenquote sank weiter von 4,2 % im August auf 4,1 % im September. In der Eurozone ging die Arbeitslosenquote im September von 6,4 % auf 6,3 % zurück.
In den USA fiel die Verbraucherpreisinflation im September höher aus als erwartet. Die Gesamtinflation ging auf 2,4 % (im Jahresvergleich) zurück, während die Kerninflation (ohne Energie und Lebensmittel) von 3,2 % (im Jahresvergleich) auf 3,3 % (im Jahresvergleich) anstieg.
Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen und 10-jähriger deutscher Bundesanleihen stiegen um 50 Basispunkte von 3,8% auf 4,3% bzw. um 30 Basispunkte von 2,1% auf 2,4%.
Der MSCI World Index fiel um -2,0% (USD den.) und der MSCI Europe Index um -3,3% (EUR den.).
Energie und Transport
Die Befürchtung, dass der Konflikt zwischen Israel und dem Iran zu Versorgungsengpässen führen könnte, führte zu Beginn des Monats zu einem drastischen Anstieg des Brent-Ölpreises auf über 80 $ pro Barrel. Als sich abzeichnete, dass Israel die iranische Ölinfrastruktur nicht angreifen würde, richtete sich die Aufmerksamkeit der Anleger wieder auf die Fundamentaldaten des Marktes. Sowohl das Ölkartell Opec als auch die Internationale Energieagentur (IEA) senkten ihre Prognosen für die Ölnachfrage im nächsten Jahr, nachdem die Schwäche des chinesischen Marktes anhielt. Der IEA zufolge wird die Ölnachfrage in China im Jahr 2024 nur um +150 Tsd. Barrel pro Tag steigen, nachdem der Verbrauch im August den vierten Monat in Folge um 500 Tsd. Barrel pro Tag gesunken war. Die IEA senkte ihre Gesamtprognose für das Wachstum der Ölnachfrage in diesem Jahr um 40 Tsd. Barrel pro Tag auf 860 Tsd. Barrel pro Tag. Am Ende des Monats schloss der Brent-Ölpreis bei 73,2 $ und damit etwas höher als Ende September. Der Stoxx 600 Oil & Gas Index (Euro denom.) blieb unverändert.
Die Anleger im Bereich der erneuerbaren Energien zeigten sich zunehmend besorgt, als die Republikaner in den US-Wahlumfragen aufholten, da ein neuer republikanischer Präsident den Inflation Reduction Act in Gefahr bringen könnte. Der S&P Global Clean Energy Sector Index fiel im Oktober um -11,0%. Damit liegt das Segment der erneuerbaren Energien im bisherigen Jahresverlauf immer noch bei -15,3 %.
Die Transportsegmente entwickelten sich im Berichtsmonat uneinheitlich. Der DJ Transportation Average Index sank um -0,25%. Das Luftfahrtsegment zeigte sich weiterhin stark. Da die Kapazitäten der Fluggesellschaften moderat waren, sind die Flugpreise gestiegen. Große Fluggesellschaften wie American Airlines konnten ihre Gewinnprognose für das Gesamtjahr anheben. Der US Global Jets Index stieg um + 9,7%.
Die anhaltende Schwäche der chinesischen Wirtschaft und das Fehlen von Einzelheiten über ein Konjunkturpaket, das sich unmittelbar auf die Realwirtschaft auswirken könnte, haben den Schifffahrtssektor belastet. Der Russell 2000 Marine Transportation Index ist um -9,7 % gesunken. Im Dry-Bulk-Segment sind die Capesize-Raten von 30 Tsd. $/Tag auf 15 Tsd. $/Tag gesunken. Trotz der anhaltenden Unruhen im Roten Meer blieben die Containerfrachtraten im September unverändert. Der SCFI (Shanghai Containerized Freight Index) liegt immer noch um +30 % über dem Vorjahresniveau. Die Raten für Rohöltanker (VLCC – Very Large Crude Carrier) sind zum Monatsende leicht von 27 Tsd. $/Tag auf 26 Tsd. $/Tag gesunken, während die Raten für Produktentanker (MR-Erträge) mit 19 Tsd. $/Tag nahezu unverändert notierten. Die VLGC-Raten (Very Large Gas Carrier) sanken weiter von 43 T$/Tag auf 40 T$/Tag am Monatsende.
Fondsperformance
Die Fondsperformance sowohl der auf USD als auch der auf EURO lautenden Anteilsklassen war negativ.
Innerhalb des Transportsektors leisteten die Long-Positionen im Bereich Shipping einen negativen Beitrag von insgesamt —5,3 %. Long-Positionen in den Segmenten Rohöl/Produkte, Dry Bulk und Offshore-Supply trugen mit -2,0, -2,4% bzw. -0,9% negativ bei. Angesichts des Ausverkaufs von Schifffahrtsaktien werden die Tanker- und Dry-Bulk-Segmente jetzt mit einem durchschnittlichen Abschlag von 10 % bzw. 30 % auf ihren Netto-Inventarwert (NIW) gehandelt. Ausgewählte Betreiber von Offshore-Versorgungsschiffen werden zu weniger als 50 % ihres NIWs gehandelt. Angesichts der attraktiven Angebots-Nachfrage-Verhältnisses erscheint dieses Nischensegment im Bereich Shipping als attraktiv. Die Auftragsbücher für neue Schiffe befinden sich auf einem Rekordtief von nur 2,7 % im Verhältnis zur weltweiten OSV-Flotte. Andererseits leisteten die Short-Positionen im Bereich Shipping einen positiven Beitrag von +0,5 %. Short-Positionen im Container- und LPG-Segment leisteten einen Beitrag von +0,25% bzw. +0,25%.
Im Bereich der Frachtdienste war das Shortbuch performance-neutral. Weiterhin leisteten die Long-Positionen im Luftfahrtsegment einen positiven Beitrag von +0,7%.
Innerhalb des Energiesegments leisteten die Long-Positionen in den Segmenten Öl- und Gas sowie Öldienstleistungen einen negativen Beitrag von -0,5 %, während das Short-Buch um +0,1 % zulegen konnte. Die Short-Positionen des Fonds in anderen Energiesegmenten leisteten einen positiven Beitrag von +0,1%.
Weitere Absicherungspositionen über Short-Indexfutures haben mit ca. -0,1 % negativ zum Gesamtergebnis beigetragen.
Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Factsheet – Oktober 2024.
Seahawk Investments GmbH
Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Kundeninformation („KI“) im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG), die „KI“ richtet sich an ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne des § 67 WpHG (natürliche und juristische Personen) mit gewöhnlichem Aufenthalt/ Sitz in Deutschland und wird ausschließlich zu Informationszwecken eingesetzt. Diese „KI“ kann eine individuelle anlage- und anlegergerechte Beratung nicht ersetzen und begründet weder einen Vertrag noch irgendeine anderweitige Verpflichtung. Ferner stellen die Inhalte weder eine Anlageberatung, eine individuelle Anlageempfehlung, eine Einladung zur Zeichnung von Wertpapieren oder eine Willenserklärung oder Aufforderung zum Vertragsschluss über ein Geschäft in Finanzinstrumenten dar. Auch wurde Sie nicht mit der Absicht verfasst, einen rechtlichen oder steuerlichen Rat zu geben. Die steuerliche Behandlung von Transaktionen ist von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängig und evtl. künftigen Änderungen unterworfen. Die individuellen Verhältnisse des Empfängers (u.a. die wirtschaftliche und finanzielle Situation) wurden im Rahmen der Erstellung der „KI“ nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Empfehlungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile über zukünftiges Geschehen dar, sie können sich daher bzgl. der zukünftigen Entwicklung eines Produkts als unzutreffend erweisen. Die aufgeführten Informationen beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieser „KI“, eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann nicht übernommen werden. Eine Anlage in erwähnte Finanzinstrumente/Anlagestrategie/Finanzdienstleistung beinhaltet gewisse produktspezifische Risiken – z.B. Markt- oder Branchenrisiken, das Währungs-, Ausfall-, Liquiditäts-, Zins- und Bonitätsrisiko – und ist nicht für alle Anleger geeignet. Daher sollten mögliche Interessenten eine Investitionsentscheidung erst nach einem ausführlichen Anlageberatungsgespräch durch einen registrierten Anlageberater und nach Konsultation aller zur Verfügung stehenden Informations quellen treffen. Zur weiteren Information finden Sie hier die „Wesentlichen Anlegerinformationen“ und das Wertpapierprospekt kostenfrei: https://seahawk-investments.com/fonds/. Die Informationen werden Ihnen in deutscher Sprache zur Verfügung gestellt. Der vorstehende Inhalt gibt ausschließlich die Meinungen des Verfassers wieder, eine Änderung dieser Meinung ist jederzeit möglich, ohne dass es publiziert wird. Die vorliegende „KI“ ist urheberrechtlich geschützt, jee Vervielfältigung und die gewerbliche Verwendung sind nicht gestattet. Stand: 28.06.2024 Herausgeber: Seahawk Investments GmbH, Bettinastrasse 62, 60325 Frankfurt am Main handelnd als vertraglich gebundener Vermittler (§ 3 Abs. 2 WpIG) im Auftrag, im Namen, für Rechnung und unter der Haftung des verantwortlichen Haftungsträgers BN & Partners Capital AG, Steinstraße 33, 50374 Erftstadt. Die BN & Partners Capital AG besitzt für die Erbringung der Anlageberatung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 4 WpIG und der Anlagevermittlung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 3 WpIG eine entsprechende Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gemäß § 15 WpIG.
Währungsschwankungen können zu negative Performancebeiträgen führen.
Bitte beachten Sie, dass sich Informationen von Lipper Leaders auf den Vormonat beziehen. Lipper Leaders © 2024 Lipper – Thomson Reuters Lipper. Alle Rechte vorbehalten. Es ist verboten, Lipper Daten ohne schriftliche Genehmigung von Lipper zu kopieren, veröffentlichen, weiterzugeben oder in anderer Weise zu verarbeiten. Weder Lipper, noch ein anderes Mitglied der Thomson Reuters Gruppe oder deren Datenlieferanten haften für fehlerhafte oder verspätete Datenlieferungen und die Folgen die daraus entstehen können. Die Berechnung der Wertentwicklungen durch Lipper erfolgt auf Basis der zum Zeitpunkt der Berechnung vorhandenen Daten und muss somit nicht alle Fonds beinhalten, die von Lipper beobachtet werden. Die Darstellung von Wertentwicklungsdaten ist keine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf eines Fonds oder eine Investmentempfehlung für ein bestimmtes Marktsegment. Lipper analysiert die Wertentwicklung von Fonds in der Vergangenheit. Die in der Vergangenheit erzielten Ergebnisse sind keine Garantie für die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds. Lipper und das Lipper Logo sind eingetragene Warenzeichen der Thomson Reuters. Lipper Leaders Rankingkriterien – Ratings von 1 (niedrig) bis 5 (hoch) Erste Ziffer = Gesamtertrag; zweite Ziffer = konsistenter Ertrag; dritte Ziffer = Kapitalerhalt; vierte Ziffer = Kosten