Allgemeiner Marktrückblick

Im Juli 2026 bewegten sich die US-Aktienmärkte in einem volatileren Umfeld, da die Anleger einerseits von ermutigenden Unternehmensgewinnen unterstützt wurden, andererseits jedoch erneut Inflations-, Zins- und geopolitische Risiken in den Fokus rückten. Nach der starken Erholung im zweiten Quartal entwickelte sich die Marktperformance zunehmend uneinheitlich. Die Marktführerschaft weitete sich über die größten Technologieunternehmen hinaus aus, während einige KI-bezogene Aktien angesichts hoher Bewertungen unter Druck gerieten.

Geopolitische Entwicklungen spielten erneut eine wichtige Rolle für die Marktstimmung. Während die Waffenruhe zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die Märkte zunächst unterstützte, führten erneute Spannungen in der Region in der zweiten Monatshälfte zu steigenden Energiepreisen und einer höheren Marktvolatilität. Die Ölpreise erholten sich von ihren Juni-Niveaus, wodurch Befürchtungen aufkamen, dass höhere Energiekosten den zuletzt beobachteten Rückgang der Inflation bremsen könnten.

Künstliche Intelligenz blieb weiterhin eines der dominierenden Anlagethemen, wenngleich die Investoren selektiver vorgingen. Zwar konnten mehrere Halbleiter- und Technologieunternehmen starke Geschäftsergebnisse vorlegen, doch Bedenken hinsichtlich des Umfangs laufender KI-bezogener Investitionsausgaben führten dazu, dass Anleger ihre Wachstumserwartungen für Teile des Sektors neu bewerteten. Infolgedessen entwickelten sich breiter aufgestellte Marktsegmente und substanzorientierte Aktien im Monatsverlauf insgesamt besser als Wachstumswerte.

Die im Juli veröffentlichten Wirtschaftsdaten deuteten darauf hin, dass die US-Wirtschaft weiter expandierte, wenn auch mit etwas geringerem Tempo. Der Arbeitsmarkt zeigte zusätzliche Anzeichen einer Abschwächung: Die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft stieg im Juni lediglich um 57.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,2 % verharrte. Gleichzeitig verlangsamte sich das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal. Die zugrunde liegende Binnennachfrage blieb jedoch robust, und die Konsumausgaben stützten weiterhin die wirtschaftliche Aktivität.

Die Inflationsdaten sorgten im Monatsverlauf für eine gewisse Entspannung. Die jährliche Gesamtinflationsrate (CPI) ging von 4,2 % auf 3,5 % zurück, unterstützt durch niedrigere Energiepreise zu Beginn des Quartals. Die Kerninflation verringerte sich auf 2,6 %. Trotz dieser Verbesserung blieb die Inflation über dem Zielwert der US-Notenbank, was die Federal Reserve dazu veranlasste, an ihrer vorsichtigen Haltung festzuhalten. Entsprechend blieb die Unsicherheit hinsichtlich des weiteren Zinspfads erhöht.

An den Rentenmärkten stiegen die Renditen von Staatsanleihen spürbar an, da die Anleger ihre Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen zurücknahmen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erhöhte sich bis Monatsende von 4,46 % auf 4,75 %, wobei insbesondere länger laufende Anleihen unter Druck gerieten. Auch in Europa legten die Staatsanleiherenditen leicht zu, da die Marktteilnehmer ihre Erwartungen hinsichtlich des globalen Wachstums und der Inflation neu bewerteten.

Die globalen Aktienmärkte entwickelten sich im Juli uneinheitlich. Der MSCI World Index bewegte sich insgesamt weitgehend seitwärts, da Kursverluste bei US-Technologiewerten die positiven Entwicklungen in Europa und anderen entwickelten Märkten ausglichen. Europäische Aktien setzten ihre relative Outperformance gegenüber dem US-Markt fort. Unterstützt wurden sie durch vergleichsweise attraktive Bewertungen, eine verbesserte Konjunkturstimmung sowie eine geringere Abhängigkeit von den KI-bedingten Schwankungen, die Teile des US-Marktes belasteten. Der MSCI Europe Index stieg im Monatsverlauf um 0,97 % in Euro.

Energie und Transport

Die Energiemärkte verzeichneten im Juli eine deutliche Trendwende, wobei geopolitische Entwicklungen erneut zum wichtigsten Treiber der Ölpreise wurden. Nach dem starken Rückgang Ende Juni startete Brent-Rohöl bei rund USD 73 je Barrel in den Monat. In der zweiten Monatshälfte kehrten jedoch Sorgen über mögliche Störungen der globalen Ölversorgung zurück und lösten einen kräftigen Anstieg der Rohölpreise aus. Die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten sowie erneute Bedenken hinsichtlich der Sicherheit wichtiger Energieexportwege ließen den Brent-Preis im Monatsverlauf zeitweise auf über USD 100 je Barrel steigen. Nachdem sich die Lage im weiteren Monatsverlauf etwas entspannte und die Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit länger anhaltender Versorgungsstörungen neu bewerteten, gaben die Ölpreise einen Teil ihrer zwischenzeitlichen Gewinne wieder ab. Dennoch schloss Brent-Rohöl den Monat bei rund USD 90 je Barrel und damit deutlich über dem Niveau zu Monatsbeginn.

Obwohl geopolitische Ereignisse die kurzfristigen Kursbewegungen dominierten, blieben die fundamentalen Rahmenbedingungen insgesamt unterstützend. Die globalen Rohöllagerbestände bewegten sich weiterhin auf vergleichsweise niedrigen Niveaus, während die saisonale Nachfrage nach Kraftstoffen robust blieb. Gleichzeitig zeigten sich Investoren vorsichtig hinsichtlich des Tempos, mit dem die OPEC+ zusätzliche Produktionsmengen auf den Markt bringen könnte, ohne das Marktgleichgewicht weiter anzuspannen. Infolgedessen blieb die Volatilität an den Energiemärkten während des gesamten Monats erhöht.

Vor diesem Hintergrund verzeichnete der STOXX Europe 600 Oil & Gas Index eine positive Entwicklung, gestützt durch die Erholung des Ölpreises sowie verbesserte Gewinnerwartungen im gesamten Sektor. Insbesondere integrierte Ölkonzerne sowie Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) entwickelten sich überdurchschnittlich, da höhere Rohstoffpreise zu besseren Erwartungen hinsichtlich Cashflow und Profitabilität führten.

Im Transportsektor entwickelte sich die Performance der einzelnen Teilbereiche unterschiedlich. Die Schifffahrtsmärkte präsentierten sich insgesamt robust, wobei die meisten Segmente von einer hohen Tonne-Meilen-Nachfrage und den anhaltenden Veränderungen der globalen Handelsströme profitierten. Insbesondere die Tankerschifffahrt wurde weiterhin durch längere Transportdistanzen und veränderte Handelsmuster im Energiesektor unterstützt. Auch die übrigen Schifffahrtssegmente wiesen überwiegend solide operative Rahmenbedingungen auf.

Außerhalb der Schifffahrt gehörten Fluggesellschaften hingegen zu den schwächer performenden Teilsegmenten des Transportsektors. Der deutliche Anstieg des Ölpreises führte zu höheren Kerosinkosten, die zumindest vorübergehend die Profitabilität und die Gewinnerwartungen der Branche belasten dürften. Trotz weiterhin robuster Reisenachfrage verschlechterte sich die Anlegerstimmung gegenüber Airline-Aktien, da die Sorgen über steigende Treibstoffkosten die ansonsten positiven operativen Rahmenbedingungen überwogen.

Fondsperformance

Der Fonds erzielte im Berichtszeitraum eine positive Wertentwicklung sowohl in den USD- als auch in den EUR-denominierten Anteilsklassen. Auf USD-Basis leistete das Long-Portfolio einen positiven Beitrag von +4,97 %, während das Short-Portfolio die Performance um -3,03 % belastete.

Im Transportsektor erzielte das Long-Portfolio einen Wertbeitrag von +4,14 %, der teilweise durch einen Verlust von -1,05 % auf der Short-Seite kompensiert wurde. Innerhalb der Schifffahrt trugen Long-Positionen insgesamt +3,2 % zur Wertentwicklung bei, während die Short-Positionen -4,9 % belasteten. Innerhalb des Long-Portfolios leisteten Dry-Bulk, Rohöl- und Produktentanker sowie Offshore-Support Beiträge von +0,6 %, +1,4 % bzw. +1,1 %. Auf der Short-Seite belasteten Positionen in Rohöltankern, LPG-Carriern und Autotransportern die Performance mit -0,7 %, -1,7 % bzw. -1,6 %.

Auch andere Transportsegmente lieferten positive Beiträge zur Fondsentwicklung. Sowohl Long- als auch Short-Positionen steuerten hier +1,0 % bzw. +2,5 % bei. Zusätzlich konnten Short-Positionen im Bereich Freight Services einen positiven Beitrag von +0,8 % erwirtschaften. Im Luftfahrtsektor entwickelte sich das Long-Portfolio weitgehend unverändert, während die Short-Positionen einen positiven Beitrag von +0,6 % leisteten.

Im Energiesektor verzeichnete das Long-Portfolio einen moderaten Gewinn von +0,25 %, während die Short-Positionen die Performance um -2,0 % belasteten. Hauptursache hierfür waren Short-Positionen in ausgewählten Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P), die als Absicherung gegen steigende Ölpreise aufgebaut worden waren. Der deutliche Anstieg der Rohölpreise in der zweiten Monatshälfte wirkte sich negativ auf diese Positionen aus und überkompensierte die positiven Beiträge anderer Investments innerhalb des Sektors.

Der Fonds nutzte die erhöhte Volatilität an den Energiemärkten aktiv, um seine Positionierung anzupassen. Als Brent-Rohöl in der zweiten Monatshälfte zeitweise über USD 100 je Barrel stieg, erhöhte der Fonds sein Engagement in europäischen Full-Service-Airlines um rund 5 % des Nettoinventarwertes (NAV) auf delta-adjustierter Basis. Nach unserer Einschätzung führte die daraus resultierende Kursschwäche zu attraktiven Einstiegsmöglichkeiten bei Fluggesellschaften mit soliden Bilanzen, widerstandsfähiger Nachfrageentwicklung und attraktiven Bewertungen.

Zum Monatsende nutzte der Fonds zudem die Kurskorrektur der SMA Solar Technology AG, um erneut eine Position aufzubauen. Die ursprüngliche Beteiligung war am 14. Mai zu einem Kurs von EUR 62,81 je Aktie vollständig veräußert worden. Am 29. Juli wurde die Position zu einem Kurs von EUR 53,49 je Aktie wieder aufgebaut und entsprach zunächst rund 3 % des Nettoinventarwertes.

SMA Solar zählt zu den weltweit führenden Herstellern von Photovoltaik-Wechselrichtersystemen und ist hervorragend positioniert, um vom weiteren Ausbau der erneuerbaren Energien zu profitieren. Im Berichtsmonat erhöhte das Unternehmen seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 und hob die Mittelpunkte seiner Umsatz- und EBITDA-Guidance auf EUR 1,675 Mrd. bzw. EUR 205 Mio. an. Das Produktportfolio ist zunehmend auf die wachsende Nachfrage nach Batteriespeichersystemen, Energiemanagementlösungen und dezentraler Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien ausgerichtet.

Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Factsheet – Juli 2026.

Seahawk Investments GmbH

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Kundeninformation („KI“) im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG), die „KI“ richtet sich an ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne des § 67 WpHG (natürliche und juristische Personen) mit gewöhnlichem Aufenthalt/ Sitz in Deutschland und wird ausschließlich zu Informationszwecken eingesetzt. Diese „KI“ kann eine individuelle anlage- und anlegergerechte Beratung nicht ersetzen und begründet weder einen Vertrag noch irgendeine anderweitige Verpflichtung. Ferner stellen die Inhalte weder eine Anlageberatung, eine individuelle Anlageempfehlung, eine Einladung zur Zeichnung von Wertpapieren oder eine Willenserklärung oder Aufforderung zum Vertragsschluss über ein Geschäft in Finanzinstrumenten dar. Auch wurde Sie nicht mit der Absicht verfasst, einen rechtlichen oder steuerlichen Rat zu geben. Die steuerliche Behandlung von Transaktionen ist von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängig und evtl. künftigen Änderungen unterworfen. Die individuellen Verhältnisse des Empfängers (u.a. die wirtschaftliche und finanzielle Situation) wurden im Rahmen der Erstellung der „KI“ nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Empfehlungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile über zukünftiges Geschehen dar, sie können sich daher bzgl. der zukünftigen Entwicklung eines Produkts als unzutreffend erweisen. Die aufgeführten Informationen beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieser „KI“, eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann nicht übernommen werden. Eine Anlage in erwähnte Finanzinstrumente/Anlagestrategie/Finanzdienstleistung beinhaltet gewisse produktspezifische Risiken – z.B. Markt- oder Branchenrisiken, das Währungs-, Ausfall-, Liquiditäts-, Zins- und Bonitätsrisiko – und ist nicht für alle Anleger geeignet. Daher sollten mögliche Interessenten eine Investitionsentscheidung erst nach einem ausführlichen Anlageberatungsgespräch durch einen registrierten Anlageberater und nach Konsultation aller zur Verfügung stehenden Informations quellen treffen. Zur weiteren Information finden Sie hier die „Wesentlichen Anlegerinformationen“ und das Wertpapierprospekt kostenfrei: https://seahawk-investments.com/fonds/. Die Informationen werden Ihnen in deutscher Sprache zur Verfügung gestellt. Der vorstehende Inhalt gibt ausschließlich die Meinungen des Verfassers wieder, eine Änderung dieser Meinung ist jederzeit möglich, ohne dass es publiziert wird. Die vorliegende „KI“ ist urheberrechtlich geschützt, jee Vervielfältigung und die gewerbliche Verwendung sind nicht gestattet. Die Seahawk Investments GmbH verfügt über die Erlaubnis zur Erbringung der Finanzportfolioverwaltung, der Anlageberatung, sowie der Anlagevermittlung und der Abschlussvermittlung nach § 15 Abs. 1 i.V.m. § 2 Abs. 2 Nr. 3, 4, 5 und 9 WpIG (Wertpapierinstitutsgesetz) und unterliegt insoweit der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Marie-Curie-Straße 24-28 D-60439 Frankfurt am Main. Herausgeber: Seahawk Investments GmbH, Bettinastraße 62, 60325 Frankfurt am Main.

Währungsschwankungen können zu negativen Performancebeiträgen führen.

Seahawk Equity Long Short Fonds

Seahawk Equity L/S Fonds- Update Juli 2026 MTD (YTD) +1,23% (+12,93%)

Die EUR-S-Anteilsklasse gewann im Juli +1,23%. Seit der Auflage konnte die EUR-S-Anteilsklasse eine annualisierte Wertentwicklung von +12,21% (EUR-R: +11,54% Anteilsklasse 26.7.19) erzielen. Die ausgewiesene Performance erfolgt nach allen Kosten.

Bitte klicken Sie hier, um die Performance-Statistik anzuzeigen.

Der Monatskommentar befindet sich auf der Seite 4 des Factsheets.

Seahawk Credit Opportunities Fonds

Seahawk Credit Opportunities Fonds- Update Juli 2026 MTD (YTD) +0,17% (+2,26%)

Die EUR-S-Anteilsklasse gewann im Juni +0,17%. Seit der Auflage konnte die EUR-S-Anteilsklasse eine annualisierte Wertentwicklung von +4,27% erzielen.

Die ausgewiesene Performance erfolgt nach allen Kosten.

Der Monatskommentar befindet sich auf der Seite 3 des Factsheets.

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Commercial Register: Amtsgericht Frankfurt am Main, HRB 132475.

Disclaimer/Impressum

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Allgemeiner Marktrückblick

Im Juli 2026 bewegten sich die US-Aktienmärkte in einem volatileren Umfeld, da die Anleger einerseits von ermutigenden Unternehmensgewinnen unterstützt wurden, andererseits jedoch erneut Inflations-, Zins- und geopolitische Risiken in den Fokus rückten. Nach der starken Erholung im zweiten Quartal entwickelte sich die Marktperformance zunehmend uneinheitlich. Die Marktführerschaft weitete sich über die größten Technologieunternehmen hinaus aus, während einige KI-bezogene Aktien angesichts hoher Bewertungen unter Druck gerieten.

Geopolitische Entwicklungen spielten erneut eine wichtige Rolle für die Marktstimmung. Während die Waffenruhe zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die Märkte zunächst unterstützte, führten erneute Spannungen in der Region in der zweiten Monatshälfte zu steigenden Energiepreisen und einer höheren Marktvolatilität. Die Ölpreise erholten sich von ihren Juni-Niveaus, wodurch Befürchtungen aufkamen, dass höhere Energiekosten den zuletzt beobachteten Rückgang der Inflation bremsen könnten.

Künstliche Intelligenz blieb weiterhin eines der dominierenden Anlagethemen, wenngleich die Investoren selektiver vorgingen. Zwar konnten mehrere Halbleiter- und Technologieunternehmen starke Geschäftsergebnisse vorlegen, doch Bedenken hinsichtlich des Umfangs laufender KI-bezogener Investitionsausgaben führten dazu, dass Anleger ihre Wachstumserwartungen für Teile des Sektors neu bewerteten. Infolgedessen entwickelten sich breiter aufgestellte Marktsegmente und substanzorientierte Aktien im Monatsverlauf insgesamt besser als Wachstumswerte.

Die im Juli veröffentlichten Wirtschaftsdaten deuteten darauf hin, dass die US-Wirtschaft weiter expandierte, wenn auch mit etwas geringerem Tempo. Der Arbeitsmarkt zeigte zusätzliche Anzeichen einer Abschwächung: Die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft stieg im Juni lediglich um 57.000, während die Arbeitslosenquote bei 4,2 % verharrte. Gleichzeitig verlangsamte sich das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal. Die zugrunde liegende Binnennachfrage blieb jedoch robust, und die Konsumausgaben stützten weiterhin die wirtschaftliche Aktivität.

Die Inflationsdaten sorgten im Monatsverlauf für eine gewisse Entspannung. Die jährliche Gesamtinflationsrate (CPI) ging von 4,2 % auf 3,5 % zurück, unterstützt durch niedrigere Energiepreise zu Beginn des Quartals. Die Kerninflation verringerte sich auf 2,6 %. Trotz dieser Verbesserung blieb die Inflation über dem Zielwert der US-Notenbank, was die Federal Reserve dazu veranlasste, an ihrer vorsichtigen Haltung festzuhalten. Entsprechend blieb die Unsicherheit hinsichtlich des weiteren Zinspfads erhöht.

An den Rentenmärkten stiegen die Renditen von Staatsanleihen spürbar an, da die Anleger ihre Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen zurücknahmen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erhöhte sich bis Monatsende von 4,46 % auf 4,75 %, wobei insbesondere länger laufende Anleihen unter Druck gerieten. Auch in Europa legten die Staatsanleiherenditen leicht zu, da die Marktteilnehmer ihre Erwartungen hinsichtlich des globalen Wachstums und der Inflation neu bewerteten.

Die globalen Aktienmärkte entwickelten sich im Juli uneinheitlich. Der MSCI World Index bewegte sich insgesamt weitgehend seitwärts, da Kursverluste bei US-Technologiewerten die positiven Entwicklungen in Europa und anderen entwickelten Märkten ausglichen. Europäische Aktien setzten ihre relative Outperformance gegenüber dem US-Markt fort. Unterstützt wurden sie durch vergleichsweise attraktive Bewertungen, eine verbesserte Konjunkturstimmung sowie eine geringere Abhängigkeit von den KI-bedingten Schwankungen, die Teile des US-Marktes belasteten. Der MSCI Europe Index stieg im Monatsverlauf um 0,97 % in Euro.

Bericht des Portfoliomanagements

Die Kreditmärkte entwickelten sich im Juli schwächer. US-amerikanische und europäische Hochzinsanleihen erzielten Renditen von jeweils -0,2 % bzw. -0,3 %, während sich die Kreditaufschläge in den USA um 9 Basispunkte und in Europa um 3 Basispunkte ausweiteten. Investment-Grade-Anleihen wurden stärker von den steigenden Staatsanleiherenditen belastet und verzeichneten Renditen von -1,7 % in den USA bzw. -1,0 % in Europa. Vor diesem Hintergrund zeigte sich der nordische High-Yield-Markt vergleichsweise robust und erzielte eine Rendite von +0,8 %, während sich die Spreads um 13 Basispunkte einengten.

Im nordischen High-Yield-Markt blieb die Volatilität der Renditen im Vergleich zu den globalen Aktienmärkten weiterhin relativ gering. Unterstützt wurde dies durch die hohe laufende Verzinsung (Carry), die kurze Duration des Anlageuniversums sowie die begrenzte Sensitivität gegenüber Bewegungen langfristiger Zinsen. Energiebezogene Anleihen legten um +1,0 % zu, während Titel außerhalb des Energiesektors eine Rendite von +0,7 % erzielten. Das Segment Exploration & Production (E&P) war mit einer Rendite von +1,4 % der stärkste Sektor. Auch der Schifffahrtssektor entwickelte sich mit +0,9 % positiv, was teilweise auf eine Einengung der Spreads zurückzuführen war. Ölserviceunternehmen erzielten im Monatsverlauf eine Rendite von +0,7 %.

Die Spreads des nordischen High-Yield-Marktes verengten sich im Juli um 13 Basispunkte und lagen zum Monatsende bei 463 Basispunkten. Rund 12 Basispunkte dieser Bewegung waren auf die Spread-Einengung bestehender Indexmitglieder zurückzuführen, während 1 Basispunkt aus der Indexanpassung zum Ende des Monats Juni resultierte. Der E&P-Sektor war mit einer Spread-Einengung von nahezu 60 Basispunkten der stärkste Marktbereich, wobei insbesondere die positive Entwicklung von BlueNord ASA unterstützend wirkte. Auch der Schifffahrtssektor verzeichnete engere Spreads, während sich die Kreditaufschläge in den übrigen Sektoren weitgehend unverändert entwickelten. Der Seahawk Credit Opportunities Fund erzielte im Juli eine solide Wertentwicklung, die insbesondere durch die Sektorallokation unterstützt wurde. Hierzu gehörten unter anderem eine Gewichtung von 24,2 % im Segment Exploration & Production (E&P) sowie 26,1 % im Bereich Ölfelddienstleistungen. Die Anteilsklassen EUR-S und USD-S erzielten im Monatsverlauf Renditen von +0,2 % bzw. +0,3 %. Seit Jahresbeginn belaufen sich die Renditen der beiden Anteilsklassen auf +2,3 % bzw. +3,1 % und liegen damit deutlich über der Entwicklung der breiteren US-amerikanischen und europäischen Hochzinsmärkte.

Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Factsheet – Juli 2026.

Seahawk Investments GmbH

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Unser Quartalsbrief Q2 2026 ist ab sofort verfügbar. Im Abschnitt Equity Investments stellen wir Anlagemöglichkeiten im Segment Energiedienstleistungen vor. Der Abschnitt Fixed Income Investments befasst sich mit Opportunitäten im Bereich Offshore-Drilling.

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Aktien und Anleihen korrelieren seit 2022 wieder positiv. In diesem neuen Artikel von PE D.A.CH wird aufgezeigt, warum echte Diversifizierung heutzutage mehr erfordert als nur einen niedrigen Beta-Wert im Datenblatt, und warum Nischenmärkte wie der transport- und Energiesektor strukturelle Alphaquellen bieten, die unabhängig vom allgemeinen Markttrend funktionieren.

Am Beispiel der Schifffahrt wird gezeigt, wie sich aus wenig beachteten Marktsegmenten echte Unkorreliertheit zu Aktien und Anleihen erzielen lässt.

Vielen Dank an IPE D.A.CH für die Veröffentlichung dieses Beitrags.

Den vollständigen Artikel finden Sie über den Button.

Marketinginformation

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Herausgeber: Seahawk Investments GmbH, Bettinastrasse 62, 60325 Frankfurt am Main handelnd als vertraglich gebundener Vermittler (§ 3 Abs. 2 WpIG) im Auftrag, im Namen, für Rechnung und unter der Haftung des verantwortlichen Haftungsträgers BN & Partners Capital AG, Steinstraße 33, 50374 Erftstadt. Die BN & Partners Capital AG besitzt für die Erbringung der Anlageberatung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 4 WpIG und der Anlagevermittlung gemäß § 2 Abs. 2 Nr. 3 WpIG eine entsprechende Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht gemäß § 15 WpIG.

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Allgemeiner Marktrückblick

Im Juni 2026 legten die US-Aktienmärkte nach zwei aufeinanderfolgenden Monaten mit starken Kursgewinnen eine Verschnaufpause ein. Nach der kräftigen Rallye im April und Mai nahmen die Anleger eine vorsichtigere Haltung ein. Obwohl die Marktstimmung insgesamt konstruktiv blieb, belasteten eine erhöhte Volatilität im Technologiesektor sowie zunehmende Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Zinsentwicklung die Marktperformance.

Geopolitische Entwicklungen blieben ein wichtiger Einflussfaktor für die Finanzmärkte. Die Waffenruhe zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran wurde im Juni verlängert, was zu einem deutlichen Rückgang der Ölpreise beitrug und die Sorgen über mögliche Störungen der globalen Energieversorgung verringerte. Der Preis für Brent-Rohöl fiel im Monatsverlauf deutlich, wodurch der Inflationsdruck nachließ und die allgemeinen wirtschaftlichen Aussichten unterstützt wurden.

Die Begeisterung der Anleger für das Thema Künstliche Intelligenz (KI) blieb ein zentrales Marktthema, wenngleich die Führungsrolle innerhalb des Technologiesektors selektiver wurde. Halbleiterunternehmen profitierten weiterhin von den Erwartungen an anhaltend hohe Investitionen im Bereich KI. Gleichzeitig kam es bei einigen großen Technologiekonzernen zu Gewinnmitnahmen, da Investoren die kurzfristigen Erträge der umfangreichen Investitionen in KI-Infrastruktur neu bewerteten.

Die im Juni veröffentlichten Wirtschaftsdaten deuteten darauf hin, dass die US-Wirtschaft weiterhin expandierte, wenngleich erste Anzeichen einer Abschwächung der Dynamik am Arbeitsmarkt sichtbar wurden. Die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) stieg um 57.000 und blieb damit sowohl hinter den Markterwartungen als auch hinter den Zuwächsen der Vormonate zurück. Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote leicht auf 4,2 %. Insgesamt deuteten die Daten eher auf eine allmähliche Abkühlung des Arbeitsmarktes als auf eine deutliche Verschlechterung der Beschäftigungslage hin.

Die Inflation blieb erhöht. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg von 3,8 % auf 4,2 %, während auch die Kerninflation über dem Zielwert der US-Notenbank (Federal Reserve) verharrte. Dies verstärkte die Erwartungen, dass die Währungshüter bei möglichen geldpolitischen Lockerungen weiterhin vorsichtig vorgehen werden.

An den Rentenmärkten entwickelten sich die Renditen von Staatsanleihen uneinheitlich. Während die Renditen kürzer laufender US-Staatsanleihen anstiegen, da die Anleger ihre Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Geldpolitik anpassten, blieben die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen mit 4,46 % zum Monatsende nahezu unverändert. Die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen sank hingegen um weitere 8 Basispunkte auf 2,86 % zum Monatsende.

Die globalen Aktienmärkte verzeichneten im Juni eine gemischte Entwicklung. Der MSCI World Index verlor in US-Dollar gerechnet rund 0,7 %, da die Schwäche großer US-Technologiewerte die Kursgewinne in anderen Regionen und Sektoren überlagerte. Der MSCI Europe Index legte hingegen in Euro gerechnet um 3,0 % zu und entwickelte sich damit besser als sein US-amerikanisches Pendant. Unterstützt wurde diese Entwicklung durch eine verbesserte wirtschaftliche Stimmung, niedrigere Energiepreise sowie vergleichsweise attraktive Bewertungen europäischer Aktien.

Bericht des Portfoliomanagements

Die Kreditmärkte zeigten sich insgesamt gemischt, blieben jedoch widerstandsfähig. Die Spreads im US-High-Yield-Segment weiteten sich um 13 Basispunkte aus, während die europäischen High-Yield-Spreads um 6 Basispunkte anstiegen. Trotz dieser Ausweitung blieben die Gesamterträge mit +0,3 % beziehungsweise +0,6 % positiv.

Der nordische High-Yield-Markt verzeichnete im Juni einen weiteren positiven Monat. Der Hauptindex erzielte eine Rendite von 0,6 % und erhöhte damit die Wertentwicklung seit Jahresbeginn auf 3,8 %. Im Vergleich zu den globalen Aktienmärkten blieb das Renditeprofil erneut relativ stabil, gestützt durch hohe laufende Erträge (Carry), kurze Duration und eine begrenzte direkte Sensitivität gegenüber Bewegungen langfristiger Zinsen. Alle wesentlichen Indexsegmente verzeichneten positive Erträge: Norwegisches High Yield, der Energiesektor sowie der Nicht-Energiesektor legten jeweils um +0,6 % zu.

Die Index-Spreads weiteten sich im Juni um 11 Basispunkte auf 476 Basispunkte aus. Der Großteil dieser Ausweitung war jedoch auf die Neugewichtung des Index zurückzuführen. Die Rebalancierung trug rund 7 Basispunkte zur Spreadausweitung bei, sodass der tatsächliche Marktanpassungseffekt lediglich etwa 4 Basispunkte betrug. Diese Unterscheidung ist für die Beurteilung der Marktentwicklung von Bedeutung. Die Spreads im norwegischen High-Yield-Markt stiegen um 14 Basispunkte auf 500 Basispunkte. Im Energiesektor weiteten sich die Spreads um 25 Basispunkte auf 387 Basispunkte aus, während die Spreads im Nicht-Energiesektor um 9 Basispunkte auf 498 Basispunkte anstiegen.

Der Seahawk Credit Opportunities Fund erzielte im Juni eine solide Wertentwicklung, die von seiner Sektorallokation profitierte. Das Portfolio war mit 24,3 % in Exploration & Production (E&P) sowie mit 34,4 % in Ölfelddienstleistungen investiert. Die Anteilsklassen EUR-S und USD-S erzielten im Monatsverlauf Renditen von +0,2 % beziehungsweise +0,3 %. Seit Jahresbeginn liegen die Renditen der beiden Anteilsklassen bei +2,1 % bzw. +2,9 % und damit deutlich über der Entwicklung der breiteren US-amerikanischen und europäischen High-Yield-Märkte.

Im Laufe des Monats baute der Fonds neue Positionen im E&P- sowie im Ölfelddienstleistungssektor auf. Darüber hinaus beteiligte sich der Fonds an der Neuemission der besicherten 8,75 %-Anleihe von Borr Drilling mit Fälligkeit 2032. Insgesamt emittierte Borr Drilling neue besicherte Anleihen im Volumen von 1,6 Mrd. USD, aufgeteilt in 800 Mio. USD Senior Secured Notes mit Fälligkeit 2032 und 800 Mio. USD Senior Secured Notes mit Fälligkeit 2034. Die Emissionserlöse dienen dazu, (i) bestehende Verbindlichkeiten zu refinanzieren, einschließlich der vollständigen Rückzahlung der Senior Secured Notes mit Fälligkeit 2028 sowie der teilweisen Rückzahlung von 50 % der Senior Secured Notes mit Fälligkeit 2030, (ii) die gesamten Finanzierungskosten zu senken und (iii) ein nachhaltigeres Tilgungsprofil zu schaffen.

Zu den wichtigsten Kreditstärken der Transaktion zählt, dass die Senior Secured Notes durch vorrangige Sicherheiten auf 26 hochwertige und technisch moderne Jack-up-Bohrinseln besichert sind. Borr Drilling verfügt über eine der jüngsten und leistungsfähigsten Flotten unter den 15 größten Jack-up-Betreibern und -Eigentümern weltweit. Innerhalb der sogenannten „Restricted Group“ belaufen sich die brutto bzw. netto besicherten Schulden pro Bohrinsel auf rund 76 Mio. USD bzw. 66 Mio. USD. Beide Werte liegen unter den Kaufpreisen, die bei den meisten Transaktionen am Sekundärmarkt in den vergangenen fünf Jahren erzielt wurden. Darüber hinaus bleibt das Jack-up-Segment der liquideste Vermögensmarkt innerhalb der Offshore-Bohrindustrie.

Es wird erwartet, dass der Netto-Verschuldungsgrad von geschätzten 5,2x im zweiten Quartal 2026 innerhalb der nächsten drei Jahre auf unter 2,0x sinken wird. Zum Zeitpunkt der Emission wird ein durchschnittlicher Brutto-Loan-to-Value (LTV) von rund 59 % auf Ebene der Restricted Group sowie 63 % auf Ebene der Muttergesellschaft erwartet (59 % auf Nettobasis). Bis zur ersten Fälligkeit im Jahr 2032 soll sich diese Kennzahl auf etwa 37 % verbessern.

Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Factsheet – Juni 2026.

Seahawk Investments GmbH

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Kundeninformation („KI“) im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG), die „KI“ richtet sich an ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne des § 67 WpHG (natürliche und juristische Personen) mit gewöhnlichem Aufenthalt/ Sitz in Deutschland und wird ausschließlich zu Informationszwecken eingesetzt. Diese „KI“ kann eine individuelle anlage- und anlegergerechte Beratung nicht ersetzen und begründet weder einen Vertrag noch irgendeine anderweitige Verpflichtung. Ferner stellen die Inhalte weder eine Anlageberatung, eine individuelle Anlageempfehlung, eine Einladung zur Zeichnung von Wertpapieren oder eine Willenserklärung oder Aufforderung zum Vertragsschluss über ein Geschäft in Finanzinstrumenten dar. Auch wurde Sie nicht mit der Absicht verfasst, einen rechtlichen oder steuerlichen Rat zu geben. Die steuerliche Behandlung von Transaktionen ist von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängig und evtl. künftigen Änderungen unterworfen. Die individuellen Verhältnisse des Empfängers (u.a. die wirtschaftliche und finanzielle Situation) wurden im Rahmen der Erstellung der „KI“ nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Empfehlungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile über zukünftiges Geschehen dar, sie können sich daher bzgl. der zukünftigen Entwicklung eines Produkts als unzutreffend erweisen. Die aufgeführten Informationen beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieser „KI“, eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann nicht übernommen werden. Eine Anlage in erwähnte Finanzinstrumente/Anlagestrategie/Finanzdienstleistung beinhaltet gewisse produktspezifische Risiken – z.B. Markt- oder Branchenrisiken, das Währungs-, Ausfall-, Liquiditäts-, Zins- und Bonitätsrisiko – und ist nicht für alle Anleger geeignet. Daher sollten mögliche Interessenten eine Investitionsentscheidung erst nach einem ausführlichen Anlageberatungsgespräch durch einen registrierten Anlageberater und nach Konsultation aller zur Verfügung stehenden Informations quellen treffen. Zur weiteren Information finden Sie hier die „Wesentlichen Anlegerinformationen“ und das Wertpapierprospekt kostenfrei: https://seahawk-investments.com/fonds/. Die Informationen werden Ihnen in deutscher Sprache zur Verfügung gestellt. Der vorstehende Inhalt gibt ausschließlich die Meinungen des Verfassers wieder, eine Änderung dieser Meinung ist jederzeit möglich, ohne dass es publiziert wird. Die vorliegende „KI“ ist urheberrechtlich geschützt, jee Vervielfältigung und die gewerbliche Verwendung sind nicht gestattet. Die Seahawk Investments GmbH verfügt über die Erlaubnis zur Erbringung der Finanzportfolioverwaltung, der Anlageberatung, sowie der Anlagevermittlung und der Abschlussvermittlung nach § 15 Abs. 1 i.V.m. § 2 Abs. 2 Nr. 3, 4, 5 und 9 WpIG (Wertpapierinstitutsgesetz) und unterliegt insoweit der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Marie-Curie-Straße 24-28 D-60439 Frankfurt am Main. Herausgeber: Seahawk Investments GmbH, Bettinastraße 62, 60325 Frankfurt am Main.

Währungsschwankungen können zu negativen Performancebeiträgen führen.

Allgemeiner Marktrückblick

Im Juni 2026 legten die US-Aktienmärkte nach zwei aufeinanderfolgenden Monaten mit starken Kursgewinnen eine Verschnaufpause ein. Nach der kräftigen Rallye im April und Mai nahmen die Anleger eine vorsichtigere Haltung ein. Obwohl die Marktstimmung insgesamt konstruktiv blieb, belasteten eine erhöhte Volatilität im Technologiesektor sowie zunehmende Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Zinsentwicklung die Marktperformance.

Geopolitische Entwicklungen blieben ein wichtiger Einflussfaktor für die Finanzmärkte. Die Waffenruhe zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran wurde im Juni verlängert, was zu einem deutlichen Rückgang der Ölpreise beitrug und die Sorgen über mögliche Störungen der globalen Energieversorgung verringerte. Der Preis für Brent-Rohöl fiel im Monatsverlauf deutlich, wodurch der Inflationsdruck nachließ und die allgemeinen wirtschaftlichen Aussichten unterstützt wurden.

Die Begeisterung der Anleger für das Thema Künstliche Intelligenz (KI) blieb ein zentrales Marktthema, wenngleich die Führungsrolle innerhalb des Technologiesektors selektiver wurde. Halbleiterunternehmen profitierten weiterhin von den Erwartungen an anhaltend hohe Investitionen im Bereich KI. Gleichzeitig kam es bei einigen großen Technologiekonzernen zu Gewinnmitnahmen, da Investoren die kurzfristigen Erträge der umfangreichen Investitionen in KI-Infrastruktur neu bewerteten.

Die im Juni veröffentlichten Wirtschaftsdaten deuteten darauf hin, dass die US-Wirtschaft weiterhin expandierte, wenngleich erste Anzeichen einer Abschwächung der Dynamik am Arbeitsmarkt sichtbar wurden. Die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) stieg um 57.000 und blieb damit sowohl hinter den Markterwartungen als auch hinter den Zuwächsen der Vormonate zurück. Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote leicht auf 4,2 %. Insgesamt deuteten die Daten eher auf eine allmähliche Abkühlung des Arbeitsmarktes als auf eine deutliche Verschlechterung der Beschäftigungslage hin.

Die Inflation blieb erhöht. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg von 3,8 % auf 4,2 %, während auch die Kerninflation über dem Zielwert der US-Notenbank (Federal Reserve) verharrte. Dies verstärkte die Erwartungen, dass die Währungshüter bei möglichen geldpolitischen Lockerungen weiterhin vorsichtig vorgehen werden.

An den Rentenmärkten entwickelten sich die Renditen von Staatsanleihen uneinheitlich. Während die Renditen kürzer laufender US-Staatsanleihen anstiegen, da die Anleger ihre Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Geldpolitik anpassten, blieben die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen mit 4,46 % zum Monatsende nahezu unverändert. Die Rendite zehnjähriger deutscher Bundesanleihen sank hingegen um weitere 8 Basispunkte auf 2,86 % zum Monatsende.

Die globalen Aktienmärkte verzeichneten im Juni eine gemischte Entwicklung. Der MSCI World Index verlor in US-Dollar gerechnet rund 0,7 %, da die Schwäche großer US-Technologiewerte die Kursgewinne in anderen Regionen und Sektoren überlagerte. Der MSCI Europe Index legte hingegen in Euro gerechnet um 3,0 % zu und entwickelte sich damit besser als sein US-amerikanisches Pendant. Unterstützt wurde diese Entwicklung durch eine verbesserte wirtschaftliche Stimmung, niedrigere Energiepreise sowie vergleichsweise attraktive Bewertungen europäischer Aktien.

Energie und Transport

Der Brent-Ölpreis startete den Monat bei über $ 90 je Barrel und wurde zunächst durch Sorgen über mögliche Angebotsunterbrechungen infolge der Spannungen mit dem Iran sowie Risiken für die Schifffahrt durch die Straße von Hormus gestützt. Im Verlauf des Monats begannen die Märkte jedoch zunehmend eine Entspannung des Konflikts sowie eine schrittweise Normalisierung der Ölströme aus der Region einzupreisen. Insbesondere die wieder aufgenommenen diplomatischen Bemühungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran verbesserten in der zweiten Monatshälfte die Marktstimmung deutlich. Die Erwartungen, dass sich der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus erholen und die Ölexporte aus dem Nahen Osten schrittweise normalisieren würden, führten zu einem deutlichen Rückgang der geopolitischen Risikoprämie, die zuvor in den Ölpreisen enthalten war. Infolgedessen fiel der Brent-Ölpreis von Niveaus oberhalb von $ 90 je Barrel zu Monatsbeginn auf rund $ 72 je Barrel zum Monatsende.

Zusätzlichen Druck auf die Ölpreise übten fundamentale Faktoren aus. Die Internationale Energieagentur (IEA) senkte ihre Nachfrageprognose für das Jahr 2026 und verwies dabei auf eine schwächere wirtschaftliche Entwicklung sowie einen Rückgang des Kraftstoffverbrauchs nach dem vorangegangenen Anstieg der Energiepreise. Gleichzeitig führten Erwartungen einer Erholung der Ölproduktion und Exporte im Nahen Osten zu einem ausgeglicheneren Angebotsausblick. Insgesamt war der Juni vor allem durch den raschen Abbau geopolitischer Risikoprämien geprägt und weniger durch eine Verschlechterung der fundamentalen Marktbedingungen. Obwohl die Lagerbestände weiterhin vergleichsweise niedrig sind und langfristige Angebotsrisiken bestehen bleiben, konzentrierten sich die Investoren vor allem auf die sich verbessernden Aussichten für die globalen Ölströme. Dies führte zu einem der stärksten monatlichen Rückgänge der Rohölpreise im laufenden Jahr.

Vor diesem Hintergrund verzeichnete der STOXX Europe 600 Oil & Gas Index einen Rückgang von -4,95 % (auf Euro-Basis).

Innerhalb des Transportsektors zeigte sich insbesondere die Schifffahrt uneinheitlich. Die Spotraten für VLCCs (Very Large Crude Carrier) verblieben zum Monatsende mit rund USD 150 Tsd. pro Tag nahe ihren Rekordständen, während die Frachtraten für MR-Produkttanker auf moderatere Niveaus von etwa USD 33 Tsd. pro Tag zurückgingen. Im Bereich der Massengutschifffahrt (Dry Bulk) fielen die Capesize-Raten auf rund $ 29 Tsd. pro Tag. Gleichzeitig blieben die Raten für VLGCs (Very Large Gas Carrier) außergewöhnlich stark und lagen zum Monatsende bei etwa USD 135 Tsd. pro Tag.

Die Aktienkursentwicklung im Schifffahrtssektor spiegelte diese unterschiedlichen Trends an den Frachtratenmärkten wider. Rohöltanker-Aktien entwickelten sich überdurchschnittlich und profitierten von den anhaltend hohen Charterraten, während Produkttanker-Aktien aufgrund der Normalisierung der Frachtraten zurückblieben. Aktien aus dem Dry-Bulk-Segment zeigten sich sektorweit schwach. Trotz der weiterhin hohen LPG-Frachtraten gaben LPG-Schifffahrtsaktien nach, da eine Normalisierung der Handelsströme künftig zu sinkenden Frachtraten führen könnte. Demgegenüber setzten CarCarrier-Aktien ihre starke Entwicklung fort. Insgesamt verlor der Russell Marine Transportation Index im Berichtsmonat -1,7 %.

Andere Transportsegmente konnten dagegen positive Erträge erzielen. Der Dow Jones Transportation Average stieg um +1,7 % (auf USD-Basis), unterstützt insbesondere durch die anhaltende Stärke des Luftfahrtsektors. Sinkende Kerosinpreise erwiesen sich als bedeutender Rückenwind für Fluggesellschaften und trugen dazu bei, dass der U.S. Global Jets Index im Monatsverlauf um weitere +13,5 % zulegte.

Fondsperformance

Die Wertentwicklung des Fonds war sowohl bei den auf USD lautenden Anteilsklassen als auch bei den auf EUR lautenden Anteilsklassen negativ. Insgesamt belastete das Long-Portfolio die Performance mit -6,75 % (auf USD-Basis), während das Short-Portfolio einen positiven Beitrag von +3,75 % (auf USD-Basis) leisten konnte.

Innerhalb des Energiesektors verzeichnete das Long-Portfolio einen Rückgang von -4,35 %, der teilweise durch einen positiven Beitrag des Short-Portfolios von +2,45 % kompensiert wurde. Long-Positionen im Segment Exploration & Production (E&P) belasteten die Wertentwicklung mit -1,9 %, während entsprechende Short-Positionen einen positiven Beitrag von +1,5 % lieferten. Im Bereich Energiedienstleistungen verloren die Long-Positionen -2,0 %, während das Short-Portfolio einen Beitrag von +0,5 % erzielte. Investitionen im Bereich erneuerbare Energien trugen auf der Long-Seite mit -0,6 % negativ zur Performance bei, wohingegen Short-Positionen in Kernenergieaktien einen positiven Beitrag von +0,4 % leisteten.

Die Entwicklung der transportbezogenen Segmente fiel insgesamt leicht negativ aus. Im Schifffahrtssektor erzielten Short-Positionen einen Beitrag von +0,1 %, während Long-Positionen mit -0,4 % belasteten. Innerhalb des Long-Portfolios lieferten die Bereiche Massengutschifffahrt (Dry Bulk), Rohöl-/Produkttanker sowie Offshore-Support-Schiffe Performancebeiträge von 0,0 %, -0,5 % bzw. +0,1 %. Auf der Short-Seite trugen Positionen in Rohöltankern, LPG-Carriern und Autotransportern mit -0,5 %, +0,8 % bzw. -0,2 % zur Wertentwicklung bei. Auch die übrigen Transportsegmente wirkten sich insgesamt belastend auf die Performance aus. Long-Positionen trugen mit -2,2 % negativ bei, während Short-Positionen einen positiven Beitrag von +0,6 % leisteten. Hervorzuheben sind Short-Positionen im Bereich Frachtdienstleistungen, die +0,2 % zur Performance beitrugen. Im Luftfahrtsektor erzielten sowohl Long- als auch Short-Positionen positive Ergebnisse und steuerten +0,8 % bzw. +0,5 % zur Wertentwicklung bei.

Im Laufe des Monats baute der Fonds seine Beteiligung an Scatec ASA weiter aus und investierte zusätzlich rund 1 % des Nettofondsvermögens (NAV) zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von NOK 95,00 je Aktie. Nach dieser Aufstockung stellt Scatec eine noch bedeutendere Kernposition im Portfolio dar. Die Aktie wird derzeit mit einem geschätzten EV/EBITDA-Multiplikator von 7,5x gehandelt und damit deutlich unter dem Durchschnitt der Vergleichsunternehmen, der bei etwa 10,0x liegt.

Im Luftfahrtsegment hat die US-amerikanische Investmentgesellschaft Castlelake ihr Interesse an einer Übernahme von easyJet signalisiert. Castlelake verfolgte das Unternehmen mit einer Reihe sukzessiv erhöhter Angebote, die vom Vorstand von easyJet zunächst zurückgewiesen wurden, da diese nach Ansicht des Managements den Unternehmenswert nicht angemessen widerspiegelten und die damalige Marktsituation opportunistisch ausnutzten. Nachdem easyJet Castlelake einen begrenzten Zugang zu Unternehmensdaten für weitere Verhandlungen eingeräumt hatte, erhöhte der Fonds seine Position in der Airline von rund 1,7 % auf etwa 3,0 % des Nettofondsvermögens. Die zusätzlichen Aktien wurden zu einem durchschnittlichen Transaktionspreis von 578 Pence je Aktie erworben.

Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Factsheet – Juni 2026.

Seahawk Investments GmbH

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Kundeninformation („KI“) im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG), die „KI“ richtet sich an ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne des § 67 WpHG (natürliche und juristische Personen) mit gewöhnlichem Aufenthalt/ Sitz in Deutschland und wird ausschließlich zu Informationszwecken eingesetzt. Diese „KI“ kann eine individuelle anlage- und anlegergerechte Beratung nicht ersetzen und begründet weder einen Vertrag noch irgendeine anderweitige Verpflichtung. Ferner stellen die Inhalte weder eine Anlageberatung, eine individuelle Anlageempfehlung, eine Einladung zur Zeichnung von Wertpapieren oder eine Willenserklärung oder Aufforderung zum Vertragsschluss über ein Geschäft in Finanzinstrumenten dar. Auch wurde Sie nicht mit der Absicht verfasst, einen rechtlichen oder steuerlichen Rat zu geben. Die steuerliche Behandlung von Transaktionen ist von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abhängig und evtl. künftigen Änderungen unterworfen. Die individuellen Verhältnisse des Empfängers (u.a. die wirtschaftliche und finanzielle Situation) wurden im Rahmen der Erstellung der „KI“ nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Empfehlungen und Prognosen stellen unverbindliche Werturteile über zukünftiges Geschehen dar, sie können sich daher bzgl. der zukünftigen Entwicklung eines Produkts als unzutreffend erweisen. Die aufgeführten Informationen beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung dieser „KI“, eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann nicht übernommen werden. Eine Anlage in erwähnte Finanzinstrumente/Anlagestrategie/Finanzdienstleistung beinhaltet gewisse produktspezifische Risiken – z.B. Markt- oder Branchenrisiken, das Währungs-, Ausfall-, Liquiditäts-, Zins- und Bonitätsrisiko – und ist nicht für alle Anleger geeignet. Daher sollten mögliche Interessenten eine Investitionsentscheidung erst nach einem ausführlichen Anlageberatungsgespräch durch einen registrierten Anlageberater und nach Konsultation aller zur Verfügung stehenden Informations quellen treffen. Zur weiteren Information finden Sie hier die „Wesentlichen Anlegerinformationen“ und das Wertpapierprospekt kostenfrei: https://seahawk-investments.com/fonds/. Die Informationen werden Ihnen in deutscher Sprache zur Verfügung gestellt. Der vorstehende Inhalt gibt ausschließlich die Meinungen des Verfassers wieder, eine Änderung dieser Meinung ist jederzeit möglich, ohne dass es publiziert wird. Die vorliegende „KI“ ist urheberrechtlich geschützt, jee Vervielfältigung und die gewerbliche Verwendung sind nicht gestattet. Die Seahawk Investments GmbH verfügt über die Erlaubnis zur Erbringung der Finanzportfolioverwaltung, der Anlageberatung, sowie der Anlagevermittlung und der Abschlussvermittlung nach § 15 Abs. 1 i.V.m. § 2 Abs. 2 Nr. 3, 4, 5 und 9 WpIG (Wertpapierinstitutsgesetz) und unterliegt insoweit der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Marie-Curie-Straße 24-28 D-60439 Frankfurt am Main. Herausgeber: Seahawk Investments GmbH, Bettinastraße 62, 60325 Frankfurt am Main.

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Seahawk Equity Long Short Fonds

Seahawk Equity L/S Fonds- Update Juni 2026 MTD (YTD) -1,44% (+11,55%)

Die EUR-S-Anteilsklasse verlor im Juni -1,44%. Seit der Auflage konnte die EUR-S-Anteilsklasse eine annualisierte Wertentwicklung von +12,17% (EUR-R: +11,51% Anteilsklasse 26.7.19) erzielen. Die ausgewiesene Performance erfolgt nach allen Kosten.

Bitte klicken Sie hier, um die Performance-Statistik anzuzeigen.

Der Monatskommentar befindet sich auf der Seite 4 des Factsheets.

Seahawk Credit Opportunities Fonds

Seahawk Credit Opportunities Fonds- Update Juni 2026 MTD (YTD) +0,21% (+2,08%)

Die EUR-S-Anteilsklasse gewann im Juni +0,21%. Seit der Auflage konnte die EUR-S-Anteilsklasse eine annualisierte Wertentwicklung von +4,38% erzielen.

Die ausgewiesene Performance erfolgt nach allen Kosten.

Der Monatskommentar befindet sich auf der Seite 3 des Factsheets.

Bitte, klicken Sie auf den unten stehenden Button, um das Factsheet herunterzuladen.

Commercial Register: Amtsgericht Frankfurt am Main, HRB 132475.

Disclaimer/Impressum

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Marketinginformation, diese richtet sich an ausschließlich an professionelle Kunden im Sinne des § 67 WpHG (natürliche und juristische Personen) mit gewöhnlichem Aufenthalt/ Sitz in Deutschland und wird ausschließlich zu Informationszwecken eingesetzt.

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Der vorstehende Inhalt gibt ausschließlich die Meinungen des Verfassers wieder, eine Änderung dieser Meinung ist jederzeit möglich, ohne dass es publiziert wird. Die vorliegende Information ist urheberrechtlich geschützt, jede Vervielfältigung und die gewerbliche Verwendung sind nicht gestattet.

Die Seahawk Investments GmbH verfügt über die Erlaubnis zur Erbringung der Finanzportfolioverwaltung, der Anlageberatung, sowie der Anlagevermittlung und der Abschlussvermittlung nach § 15 Abs. 1 i.V.m. § 2 Abs. 2 Nr. 3, 4, 5 und 9 WpIG (Wertpapierinstitutsgesetz) und unterliegt insoweit der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Marie-Curie-Straße 24-28, D-60439 Frankfurt am Main.

Warum 60/40 nicht mehr funktioniert — und was stattdessen kann.

Hubertus Clausius hat mit altii im Podcast darüber gesprochen: Warum klassische Multi-Asset-Portfolios an strukturelle Grenzen stoßen, welche Rolle liquide Long/Short-Strategien heute übernehmen können — und warum gerade Transport & Energie ein interessantes Feld dafür ist.

Themen der Episode:

• Warum das 60/40-Prinzip seit 2022 strukturell unter Druck steht und was hinter dem Regimewechsel zwischen Aktien und Anleihen steckt
• Woran Anleger echte Diversifikation erkennen: Netto-Aktienexposure, Fondsbeta, Korrelation, maximale Drawdowns und Sharpe-Ratio
• Marktneutral versus Long Bias: Welche Long/Short-Strategie zu welchem Portfolioziel passt
• Warum Transport und Energie statt Tech und Large Caps: heterogene Subsektoren, Angebot und Nachfrage als Treiber, das Beispiel der Straße von Hormuz
• Öl und Gas als Inflationshedge im Portfoliokontext
• Für welche Investoren der Fonds geeignet ist und welche Beimischungsquoten sich anbieten: bis zu 20 Prozent im Balanced-Portfolio, bis zu 30 Prozent im Aktienportfolio
• Die strategische Rolle von Short-Positionen: Stabilität und Geldmarktverzinsung auch im Seitwärtsmarkt
• Nordic High Yield Bonds als ergänzender Renditebaustein und die Frage der Liquidität

Marketinginformation

Investitionen sind mit Risiken verbunden. Keine Anlageberatung. Weitere Informationen zum Fonds finden Sie auf unserer Internetseite, unter: https://seahawk-investments.com/

Allgemeiner Marktrückblick

Im Mai 2026 setzten die US-amerikanischen Aktienmärkte ihren Aufwärtstrend fort, obwohl sich die Dynamik im Vergleich zur starken Erholung im April abschwächte. Die Marktentwicklung wurde durch solide Unternehmensgewinne, nachlassende geopolitische Spannungen und wachsende Erwartungen gestützt, dass die Geldpolitik schrittweise weniger restriktiv werden könnte.

Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten blieben nach dem im April erzielten Waffenstillstandsabkommen begrenzt, was zur Verbesserung der Anlegerstimmung beitrug. Die Ölpreise stabilisierten sich nach dem deutlichen Rückgang des Vormonats, wodurch der Druck auf die Inflationserwartungen nachließ und die Aktienbewertungen gestützt wurden. Gleichzeitig stützte der Optimismus rund um künstliche Intelligenz und technologiegetriebenes Wachstum weiterhin die Marktentwicklung, insbesondere bei Large-Cap-Technologiewerten.

Die Berichtssaison für das erste Quartal erstreckte sich bis in den Mai hinein und lieferte insgesamt positive Ergebnisse. Eine Mehrheit der Unternehmen übertraf weiterhin die Erwartungen, wenngleich das Ausmaß der positiven Überraschungen gegenüber April zurückging. Technologie- und Halbleiterunternehmen blieben wichtige Treiber, während andere Sektoren ein gemischteres Bild zeigten. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) verzeichnete weitere Gewinne, allerdings in einem langsameren Tempo als im April.

Die im Mai veröffentlichten makroökonomischen Daten der USA deuteten auf eine anhaltende, wenn auch schrittweise wirtschaftliche Stabilisierung hin. Die Arbeitsmarktbedingungen blieben relativ robust: Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stieg im April um 115.000 Stellen, etwas weniger als im Vormonat, aber immer noch ein Zeichen für eine stetige Beschäftigungsdynamik.

Die Inflation zeigte Anzeichen einer Stabilisierung. Der Gesamt-VPI stieg von 3,3 auf 3,8 %, während der Kern-VPI von 2,6 % auf 2,8 % zunahm, was darauf hindeutet, dass der zugrunde liegende Preisdruck anhielt, sich aber nicht wesentlich beschleunigte.

Die Federal Reserve behielt ihre vorsichtige Haltung bei, ließ die Geldpolitik unverändert und hielt die Zielspanne für den Leitzins bei 3,50 % bis 3,75 %. Die Kommunikation der Entscheidungsträger betonte weiterhin einen datenabhängigen Ansatz.

An den Anleihemärkten blieben die Renditen von Staatsanleihen weitgehend stabil mit einer leichten Abwärtstendenz. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg um 6 Basispunkte von 4,37 % auf 4,43 %, während die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen um 10 Basispunkte von 3,04 % auf 2,94 % fiel.

Auch die Aktienmärkte verzeichneten weltweit Gewinne, wenn auch in moderaterem Tempo. Der MSCI World Index stieg um +4,5 % in US-Dollar, während der MSCI Europe Index um +3,2 % in Euro zulegte, gestützt durch eine verbesserte Stimmung und stabile makroökonomische Bedingungen.

Bericht des Portfoliomanagements

Die Kreditmärkte folgten der verbesserten Risikostimmung, wobei sich die Spreads sowohl im Investment-Grade- (IG) als auch im High-Yield- (HY) Segment einengten. Im Mai gingen die US-HY-Spreads um 11 Basispunkte zurück, während sich die EUR-HY-Spreads um 18 Basispunkte verringerten. Auch die Credit-Default-Swap-(CDS)-Märkte zeigten eine positive Entwicklung: Der iTraxx Crossover engte sich um 34 Basispunkte und der CDX HY um 30 Basispunkte ein. Insgesamt war der Mai erneut ein risikofreundlicher Monat, geprägt von stärkeren Aktienmärkten, engeren Kreditspreads und nur begrenzten Anzeichen umfassender Marktspannungen.

Der nordische High-Yield-Markt entwickelte sich im Mai erneut sehr solide, wobei der Hauptindex um +0,8 % zulegte und damit die Performance seit Jahresbeginn (YTD) auf 3,2 % anstieg. Die Entwicklung war in den meisten Marktsegmenten positiv. Der Energiesektor blieb das stärkste Segment und erzielte eine Monatsrendite von +1,2 %, verglichen mit +0,7 % im Nicht-Energiesektor. Seit Jahresbeginn liegt der Index nun bei +3,2 %, wobei Energie um 4,7 % und Nicht-Energie um 2,9 % zulegten. Der nordische HY-Markt schneidet weiterhin im Vergleich zu globalen Märkten gut ab, unterstützt durch hohe Carry-Erträge, eine kurze Spread-Duration und stabile Markttechniken.

Nach Bereinigung um Indexanpassungen haben sich die Spreads um 13 Basispunkte eingeengt. Der nordische Markt zeigte somit auch im Mai eine positive Dynamik, weitgehend im Einklang mit den globalen Kreditmärkten. Die stärkste Bewegung war im Energiesektor zu beobachten, wo sich die Spreads von 399 Basispunkten Ende April auf 362 Basispunkte Ende Mai verringerten. Die Spreads im Nicht-Energiesektor blieben weitgehend stabil bei 490 Basispunkten, verglichen mit 494 Basispunkten im Vormonat. Insgesamt hat sich der Index damit weiter eingeengt, wobei jedoch eine klare Differenz zwischen dem Energiesektor und dem restlichen Markt bestehen bleibt.

Der Seahawk Credit Opportunities Fund erzielte im Mai eine solide Performance, gestützt durch seine Sektorallokation, einschließlich eines Anteils von 20,4 % im Bereich Exploration & Produktion (E&P) sowie 22,5 % im Bereich Ölfelddienstleistungen. Die Anteilsklassen EUR-S und USD-S legten seit Monatsbeginn um 0,77 % bzw. 0,91 % zu. Seit Jahresbeginn liegen die Renditen bei 1,9 % bzw. 2,6 % und damit deutlich über denen der breiteren US-amerikanischen und europäischen High-Yield-Märkte.

Im Laufe des Monats baute der Fonds zudem eine neue Position im E&P-Sektor auf, indem er sich an der Neuemission einer 4-jährigen Anleihe von Kistos Holdings über 300 Mio. USD mit einem Kupon von 9,875 % beteiligte. Kistos ist ein unabhängiges E&P-Unternehmen mit Vermögenswerten in vier verschiedenen Jurisdiktionen. Für 2026 wird eine Produktion von rund 20,8 Tausend Barrel Öläquivalent pro Tag (boepd) sowie Nettoresearven von 49 Millionen Barrel Öläquivalent (mmboe) (2P) erwartet. Der Wert der Vermögenswerte wird auf etwa 560 Mio. USD geschätzt, bei einer pro-forma Nettoverschuldung von 260 Mio. USD. Das aktuelle Loan-to-Value-Verhältnis liegt bei rund 46 % und dürfte bis Ende 2026 auf 29 % sinken. Die neue Anleihe ist hinsichtlich der Verschuldung neutral, da der Großteil der Erlöse zur Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten verwendet wird. Die Geschäftstätigkeit von Kistos erreicht den Break-even bei einem Brent-Ölpreis von 59,8 USD pro Barrel.

Weitere Anhaltspunkte finden Sie in dem beigefügten Factsheet – Mai 2026.

Seahawk Investments GmbH

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Währungsschwankungen können zu negativen Performancebeiträgen führen.